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Mercados Enero 26: Volatilidad geopolítica

Durante el mes de enero, los mercados de renta variable subieron, Europa un 2,70% y el S&P500 en menor medida, un 1,37%. Parece que una rotación en el mercado podría producirse próximamente. El “momentum" de las compañías tecnológicas se ha ralentizado mientras que las compañías pequeñas y medianas lo han hecho mejor. Los mercados europeos y emergentes han tenido mayor rentabilidad que el de EEUU, y los valores cíclicos se...

Mercados Diciembre 25: 2025, el año del cambio

Cerramos el año con pocos movimientos en la renta variable, siendo los mercados europeos los que mejor cierran el último mes del año con subidas del 2,17%, frente a la neutralidad de EEUU y Japón, y la caída del 0,53% del Nasdaq. El año finaliza tras la convulsión de la guerra comercial desatada por Trump y que finalmente no ha tenido consecuencias demasiado graves. La economía global no se ha...

Mercados Noviembre 25: Un mes de consolidación

Los mercados de renta variable cerraron el mes de noviembre prácticamente sin cambios respecto a octubre tanto en EEUU como en Europa. Sin embargo, el Nasdaq retrocedió un 1,5% y el Nikkei más de un 4% por las preocupaciones fiscales en Japón y las tensiones con China. En el caso de los mercados de renta fija, los bonos americanos, tanto gobiernos como corporativos, subieron un 0,44% y 0,65%, respectivamente, mientras...

Mercados Octubre 25: Goldilocks, Goldilocks, Goldilocks…

Mes con fuertes revalorizaciones de los activos de mayor riesgo, liderando las subidas el Nikkei (+16,64%), Nasdaq +4,70% y S&P500 y Eurostoxx por encima del 2%. Se han presentaron datos de PIB de la zona Euro, que creció un 0,2% en el tercer trimestre. La economía europea se expandió más de lo esperado, batiendo el 0,1% estimado por el consenso, y esto a pesar de la de la debilidad de...

Mercados Septiembre 25: Economía Goldilocks: Ricitos de oro y lingotes en máximos

De nuevo, este mes de septiembre los activos más arriesgados son los que mejores revalorizaciones han obtenido. Los mercados de renta variable, liderados por los valores cíclicos, tuvieron un muy buen comportamiento, catalizados por la primera bajada de tipos en EEUU por parte de la Fed en un año. La narrativa del mercado es la que se denomina escenario de “Ricitos de oro”, en el que la economía no está...

Mercados Agosto 25: Verano muy tranquilo en todos los mercados – no para el dólar

La economía global, y en particular la de EEUU, se ha mantenido resiliente a lo largo de la primera mitad del 2025, sin embargo, el crecimiento del consumo en EEUU durante los primeros seis meses del año ha sido del 0%, lo que típicamente se ve en periodos de recesión. La primera semana de agosto saldrán datos cruciales macro del mercado laboral, que podrían dar una indicación más clara de...

Mercados Julio 25: Datos macro, inflación y mercado

La economía global, y en particular la de EEUU, se ha mantenido resiliente a lo largo de la primera mitad del 2025, sin embargo, el crecimiento del consumo en EEUU durante los primeros seis meses del año ha sido del 0%, lo que típicamente se ve en periodos de recesión. La primera semana de agosto saldrán datos cruciales macro del mercado laboral, que podrían dar una indicación más clara de...

Mercados Junio 25: Sólo el dólar enturbia el paisaje

Empezamos el mes de junio con una caída importante del riesgo a una recesión en EEUU en 2025, desde el 65% de final de abril a 33% en mayo, debido fundamentalmente a la retirada por parte del Presidente Donald Trump de las políticas arancelarias más agresivas. Una ralentización global sigue encima de la mesa, ya que los aranceles son más altos que a principio de año y la mayor parte...

Mercados Mayo 25: Trump da marcha atrás y la renta variable lo celebra

Fuerte repunte de los mercados de renta variable, a destacar el Nasdaq (9%) y el S&P 500 (6,15%), impulsados por la moderación de las tensiones comerciales, datos económicos alentadores y expectativas de políticas monetarias más flexibles. La fuerte recuperación fue liderada por el sector cíclico y el mercado de EEUU principalmente, que arrastraron en menor medida al resto de sectores y países. En EEUU, los datos de PIB del 1T...

Mercados Abril 25: Mes en V para la renta variable, con oro bajando y tipos subiendo.

El índice de acciones de referencia de Wall Street se desplomó hasta un 15 % en varios días del mes de abril, después del anuncio del Presidente de los Estados Unidos del “Liberation Day” el 2 de abril, lo que provocó un tumulto en los mercados financieros globales. Finalmente, la bolsa americana recuperó las últimas semanas del mes, de forma bastante homogénea entre empresas grandes, medianas y pequeñas, recuperando desde...

Mercados Marzo 25: Los mercados EEUU anticipan aranceles y descuentan inflación

Trump ha anunciado su intención de imponer aranceles del 25% a Canadá y Mexico y de un 10% adicional a China, aunque es posible que acabe reduciendo esa cantidad por lo interrelacionadas que están estas economías con la estadounidense. Algunos sectores se van a ver afectados de forma muy importante, como es el caso del automovilístico y la tecnología. Trump ve el tema de las tarifas como un componente esencial...

Mercados Febrero 25: Trump siembra dudas

Las tarifas impuestas a China de un 10% adicional y las prometidas a Canadá y México del 25% han sido el tema central de este mes. La posible imposición de tarifas crea un nuevo entorno de incertidumbre más allá de las tarifas en sí, aunque los inversores no se acaban de creer las mismas, sino que más bien son un arma de negociación, ya que realmente Trump quiere una economía...

Mercados Enero 25: Las tarifas de Trump y DeepSeek agitan los mercados

Durante el mes de enero la renta variable europea ha subido casi un 8%, mucho más que la americana, que se ha quedado en un respetable 2,70%. Donald Trump impuso una tarifa adicional del 10% a China, que dobla la efectiva actual. La respuesta de China fue moderada lo que indica su intención de negociar para acabar bajando las impuestas por Trump. Las negociaciones de última hora con Canadá y...

Mercados Diciembre 24: Termina otro año excelente para… el oro y el S&P

La inflación cayó en todas las regiones, de forma que los bancos centrales han podido ir bajando los tipos de interés desde el segundo trimestre de 2024. Los tipos de interés a corto plazo cayeron tanto en EEUU como en Europa, sin embargo, los tipos a largo plazo se mantuvieron algo más altos debido a la sorpresa de crecimiento fuerte en EEUU y la persistente inflación a finales de 2024....

Mercados Noviembre 24: La victoria de Trump aumenta la disparidad en la renta variable

Los mercados de renta variable tuvieron un comportamiento dispar, Europa y Japón con caídas de 0,48% y 2,23% respectivamente, mientras que EEUU continúa fuerte con subidas del 5,73% en el mes. Los datos de crecimiento de la Eurozona caen en noviembre, dejando unas perspectivas poco brillantes. Las últimas encuestas de negocio tampoco ayudan, ya que confirman una tendencia de debilidad hasta final de año. El BCE tiene que seguir bajando...