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Durante este mes de marzo se ha producido un cambio relevante en el entorno macro-financiero, caracterizado por un shock energético significativo, que ha alterado las expectativas de inflación y política monetaria. Este contexto ha generado un deterioro simultáneo en los mercados de renta fija y renta variable, acompañado de una apreciación el USD (por diferencial de tipos entre EEUU y Europa) y un comportamiento positivo de la energía (petróleo sobre…

Durante el mes de febrero, los mercados de renta variable han tenido resultados divergentes, S&P500 y Nasdaq con caídas del 0,87% y 3,38%, respectivamente, y subida del Eurostoxx 50 de más del 3% y del Nikkei, de más del 10%. Los datos de empleo en EEUU salieron más fuertes de lo esperado, con una caída del desempleo a 4,3% en enero desde el 4,4% en diciembre. Los nuevos empleos se…

Durante el mes de enero, los mercados de renta variable subieron, Europa un 2,70% y el S&P500 en menor medida, un 1,37%. Parece que una rotación en el mercado podría producirse próximamente. El “momentum» de las compañías tecnológicas se ha ralentizado mientras que las compañías pequeñas y medianas lo han hecho mejor. Los mercados europeos y emergentes han tenido mayor rentabilidad que el de EEUU, y los valores cíclicos se…

Cerramos el año con pocos movimientos en la renta variable, siendo los mercados europeos los que mejor cierran el último mes del año con subidas del 2,17%, frente a la neutralidad de EEUU y Japón, y la caída del 0,53% del Nasdaq. El año finaliza tras la convulsión de la guerra comercial desatada por Trump y que finalmente no ha tenido consecuencias demasiado graves. La economía global no se ha…

Los mercados de renta variable cerraron el mes de noviembre prácticamente sin cambios respecto a octubre tanto en EEUU como en Europa. Sin embargo, el Nasdaq retrocedió un 1,5% y el Nikkei más de un 4% por las preocupaciones fiscales en Japón y las tensiones con China. En el caso de los mercados de renta fija, los bonos americanos, tanto gobiernos como corporativos, subieron un 0,44% y 0,65%, respectivamente, mientras…

Mes con fuertes revalorizaciones de los activos de mayor riesgo, liderando las subidas el Nikkei (+16,64%), Nasdaq +4,70% y S&P500 y Eurostoxx por encima del 2%. Se han presentaron datos de PIB de la zona Euro, que creció un 0,2% en el tercer trimestre. La economía europea se expandió más de lo esperado, batiendo el 0,1% estimado por el consenso, y esto a pesar de la de la debilidad de…

De nuevo, este mes de septiembre los activos más arriesgados son los que mejores revalorizaciones han obtenido. Los mercados de renta variable, liderados por los valores cíclicos, tuvieron un muy buen comportamiento, catalizados por la primera bajada de tipos en EEUU por parte de la Fed en un año. La narrativa del mercado es la que se denomina escenario de “Ricitos de oro”, en el que la economía no está…

La economía global, y en particular la de EEUU, se ha mantenido resiliente a lo largo de la primera mitad del 2025, sin embargo, el crecimiento del consumo en EEUU durante los primeros seis meses del año ha sido del 0%, lo que típicamente se ve en periodos de recesión. La primera semana de agosto saldrán datos cruciales macro del mercado laboral, que podrían dar una indicación más clara de…

La economía global, y en particular la de EEUU, se ha mantenido resiliente a lo largo de la primera mitad del 2025, sin embargo, el crecimiento del consumo en EEUU durante los primeros seis meses del año ha sido del 0%, lo que típicamente se ve en periodos de recesión. La primera semana de agosto saldrán datos cruciales macro del mercado laboral, que podrían dar una indicación más clara de…

Empezamos el mes de junio con una caída importante del riesgo a una recesión en EEUU en 2025, desde el 65% de final de abril a 33% en mayo, debido fundamentalmente a la retirada por parte del Presidente Donald Trump de las políticas arancelarias más agresivas. Una ralentización global sigue encima de la mesa, ya que los aranceles son más altos que a principio de año y la mayor parte…