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Mercados Marzo 24: Divergencias, suben bolsas, tipos y el oro

Cerramos el primer trimestre con subidas importantes en renta variable, sobre todo en Estados Unidos y Japón, mientras que los mercados emergentes y Europa se quedaron algo más rezagados. Este último mes de nuevo vimos subidas de entre el 3% y el 4% en los mercados. En renta fija, los bonos de alto rendimiento y emergentes lo hicieron bien, mientras que los bonos gubernamentales retrocedieron al repuntar las rentabilidades. El...

Mercados Feb 24: Las bolsas retoman la inercia alcista

Datos recientes de negocio del mes de febrero revelan un fortalecimiento en el sector manufacturero (ISM Manufacturero: 47,8%), lo que resulta especialmente positivo tras una contracción en producción industrial global durante el pasado año. Sin embargo, esta recuperación del sector manufacturero no es global, ya que Japón y Europa todavía están detrás, mientras que EEUU lidera el ciclo. También salieron datos de empleo en EEUU, que apuntan a cierta ralentización,...

Mercados Enero 24: Continúa la inercia de las bolsas, la renta fija se lo piensa

La economía americana experimentó un crecimiento robusto, del 3,3% en el cuarto trimestre del año, superando expectativas de la mayor parte del mercado. El consumo fue una de las partes que más contribuyó al buen dato de crecimiento. Este fuerte crecimiento del último trimestre del año sugiere buenos datos de actividad en el 2024. Los datos de manufactura, particularmente en EEUU, volvieron a crecer, tras un año más débiles, y...

Mercados Diciembre 23: Fuertes cierres al alza en un año de volatilidad y sorpresas

El año 2023 se caracterizó por una fuerte subida de los mercados, tanto de renta fija como de renta variable. Si la renta variable ha sorprendido al alza en la última parte del año, la renta fija no se ha quedado atrás. Los bonos de alta rentabilidad han cerrado el año con una subida del 12% en Europa y más del 13% en EEUU. Los bonos corporativos americanos subieron un...

Mercados Noviembre 23: Los mercados ponen en precio la bajada de los tipos de interés

p>Fuerte subida de los índices, tanto de renta fija como de renta variable, en Noviembre. La renta variable americana se revalorizó un 9%, Europa un 8% y el Nasdaq un 10%. En renta fija, los bonos gubernamentales en Europa y EEUU subieron más de un 3%, y los corporativos americanos casi un 6% frente a los europeos, que lo hicieron un 2,30%. Europa muestra signos de estabilización de la economía,...

Mercados Octubre 23: La subida de tipos llega a su fin

El crecimiento en EEUU sigue fuerte, el último dato trimestral publicado ha sorprendido al alza, con una subida del 4,5%. Este dato contrasta con el de la Eurozona, que fue peor de lo esperado. EEUU muestra una actividad económica fuerte, mientras que la Eurozona se encuentra al borde de la recesión, con los indicadores PMI económicos que descendieron en octubre de forma inesperada, afectando al sector manufacturero. También los datos...

Mercados Septiembre 23: Caida generalizada de las bolsas: inflación y tipos altos cobran protagonismo

Los mercados retrocedieron de forma generalizada a lo largo del mes de septiembre, tanto los de renta fija como los de renta variable. La FED dejó los tipos al mismo nivel y revisó al alza las expectativas de crecimiento económico, inflación y tipos de interés. Este último posicionamiento sugiere una suave ralentización económica, como mucho, y dibuja un escenario de tipos altos durante un periodo más prolongado de tiempo. La...

Mercados Agosto 23: Un verano de ida y vuelta, entre tipos altos y economías frágiles

Los mercados de renta variable han arrastrado los índices a la baja durante el mes de agosto, en particular el mercado europeo, con una caída de -3,90% y el chino, que perdió un -6,20%. EEUU finalmente cayó un -1,77% y el Nasdaq más del -2%. Europa se acerca a la recesión, según confirman los datos de actividad de la Eurozona, destacando el caso de Alemania y de los sectores de...

Mercados Julio 23: Los mercados encaran el verano con nuevas alzas

Los mercados de renta variable subieron este mes sustancialmente en EEUU, más de un 2,5% tanto el S&P500 como el Nasdaq. Europa se mantuvo sin cambios y Japón cayó un 1%. La renta fija subió, en términos generales, en todas sus clases, exceptuando los gobiernos europeos, que retrocedieron un 0,25% ante la incertidumbre de mayores subidas de tipos de interés en la Eurozona. Como esperado ampliamente por los inversores, ambos...

Mercados Junio 23: Las subidas de tipos ya afectan a la economía

En su última reunión, la FED mantuvo sin cambios los tipos de interés, rompiendo así su racha de 10 subidas consecutivas que ha acumulado un alza del 5% en menos de un año y medio. Asímismo, tras dudas de los inversores en relación a posibles nuevas subidas tras la pausa de esta última reunión, la FED confirmó dos nuevas subidas antes de final de año, lo que situaría los tipos...

Mercados Mayo 23: Datos económicos mixtos, inflación aflojando y renta fija al alza

Durante el mes de mayo hemos visto un comportamiento dispar en los distintos activos. En Estados Unidos, las tensiones sobre un acuerdo para autorizar la subida del techo de deuda añadieron incertidumbre al mercado a final de mes, pero finalmente, lograron llegar a un acuerdo el 1 de Junio. A pesar de ello, la renta variable americana tuvo un buen comportamiento durante el mes, especialmente el sector tecnológico, tras terminar...

Mercados Abril 23: La economía EEUU continúa fuerte – y la inflación también

Los últimos datos de actividad económica siguen positivos en abril. En particular, en EEUU los datos de actividad manufacturera y de servicios fueron mejores y el sentimiento a corto plazo de los inversores ha mejorado sustancialmente después de los buenos datos de abril, provocando subidas en la renta variable durante este mes. Sin embargo, los datos de actividad en la Eurozona fueron algo más débiles, con la consecuente subida más...

Mercados Marzo 2023: Renacen los temores a un nueva crisis bancaria

Los inversores de renta fija esperan todavía una subida de 25 pbs en la próxima reunión de la Fed y anticipan más bajadas que subidas en las reuniones posteriores. Por otro lado, el MSCI World cerró en el mes en positivo a pesar de que el sector bancario cayó un 10% , lo que puede considerarse un buen resultado ya que los bancos llegaron a perder -30%, pero el temor...

Mercados Febrero 23: Tipos de interés más altos, durante más tiempo

Los tipos de interés este mes de febrero han vuelto a descontar más subidas de tipos de interés, debido en gran parte a que las cifras de inflación no bajan tal como esperaban los bancos centrales. Como consecuencia, todos los tipos de activos de renta fija han caído excepto los bonos de alto rendimiento europeos, que se han mantenido sin cambios. A cierre de mes, los tipos de interés a...

Mercados Enero 23: Un inicio de año (demasiado) fuerte en todos los activos

Fuerte repunte de todos los activos en el mes de enero, exceptuando el petróleo que recortó un -1,73%. Los indicadores macro relacionados con las empresas en EEUU, China y Europa han mejorado ligeramente, lo que no alteró los planes de subida de tipos por parte de los bancos centrales, que se concretaron en 0,50% en Europa y 0,25% en EEUU. A final de la primera semana de febrero se esperan...